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苹果彩票平台最近一周股混开基仓位缩水 大型公

日期:2019-10-05编辑作者:股票基金

  海通证券 倪韵婷

  根据2012年5月4日至2012年5月17日期间(以下称为“本期”)的数据,我们剔除未公告2012年1季报的基金,估算本期主动管理股票与混合型开放式基金(不含偏债混合型,以下称为“股混型”)的双周平均股票仓位,对比2012年4月27日至2012年5月10日期间(剔除五一假期,以下称为“上期”)测算的股混型基金的双周平均仓位,我们发现,股混型基金股票仓位的简单平均由上期的80.79%缩减至本期的79.03%,减少了1.76个百分点,处于06年以来的中高水平。

  股混开基仓位遭遇缩水

  从基金类型上看,本期股混开基仓位双双遭遇缩水。具体来看,股票型开放式基金平均仓位由85.49%下降至83.51%,减少了1.98个百分点;而混合型开放式基金平均仓位则由72.88%缩减至71.49%,减少了1.39个百分点。基金仓位缩水可能有三方面因素:一是持仓股票市值下跌,二是基金申购赎回,三是基金主动减仓。考察市场指数情况,本期中证800指数平均点位较上期平均点位下跌了0.92%,考虑到股票市值的下跌会造成股票仓位的被动降低,假设在估算期间基金持股不动,忽略申购赎回的影响,依据中证800指数跌幅,可以推算本期股票型基金仓位应为85.37%,而目前股票型基金仓位是83.51%,说明股票型基金主动减仓1.86个百分点。相应的,在考虑到市值变化带来的影响之后,混合型基金的仓位应为72.69%,而目前混合型基金的仓位估算为71.49%,即混合型基金整体主动减仓1.20个百分点。

  仓位分布向低端偏移

  为保证可比性,我们仅对比本期和上期均计算出仓位数据的288只股票型和171只混合型开放式基金。可以发现,本期股混型基金仓位整体向低端偏移,高仓位(仓位高于90%)基金数量缩减幅度较大。具体来看,本期股票型基金中,除高仓位基金数量较上期减少33只,降幅达27.97%,其余各档仓位基金数量较上期均不同程度增加,其中以中低(仓位介于60%~70%)仓位基金数量增幅最为明显,幅度高达61.11%,本期股票型基金中以中高(仓位介于80%~90%)仓位基金数量最多,共计110只,占全部股票型基金的38.19%。混合型基金方面,本期中等(仓位介于70%~80%)仓位基金数量最多共53只,占全部混合型开放式基金的30.99%,数量较上期减少7只;具体分布上,本期中等及以上各档仓位基金数量不同程度减少,以高仓位基金减少幅度最大,为16.67%,而中低及低仓位(仓位低于60%)基金数量有所增加,幅度分别为11.63%和30%。

  大型公司以减仓为主

  分析股混开基规模排名前十大的基金公司仓位数据(表2),本期大型基金公司平均仓位为78.03%,与上期相比减少了2.65个百分点。具体来看,本期十大基金公司以减仓为主,仅华夏和大成基金(微博)仓位有所增加,分别增加4.20和0.06个百分点,而嘉实基金(微博)仓位缩水6.12个百分点,领衔减仓基金管理公司。主动增减仓方面,同样8家主动减仓,2家主动增仓,以华夏(4.38%)和嘉实(-5.98%)分别领衔基金公司主动增、减仓。目前近六成基金仓位处于75%~85%之间。

  整体上看,近期市场持续走低,测算数据显示,本期股混开基仓位双双遭遇缩水,大型基金公司以减仓为主。分析原因,一方面,希腊组阁谈判破裂,违约概率加大,海外市场大幅下跌对A股造成较大冲击;前期披露的国内4月经济数据大多低于预期,显示经济下滑超预期;本期公布4月外汇占款环比降605亿,大幅低于市场预期,不利于市场流动性。内忧外患引发市场短期回调。另一方面,虽然央行期间下调存款准备金率0.5个百分点,意在放松流动性,缓解经济下滑的态势,一定程度上对冲4月经济数据低于预期的负面影响;且节能家电补贴政策出台,利好相关板块,也显示出政策微调持续,但市场止跌回升仍需等待持续推出的实质性利好政策不断刺激。在此背景下,基金整体适当控制仓位,一定程度上降低市场下跌带来的影响。

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